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今天央行宣布降息，7天期逆回购利率由原来的1.9%降低到了1.8%，而中期借贷便利MLF宣布由原来的2.65%下调至2.5%，降息15个bp。

一般来说MLF宣布下调，后续LPR极大概率也会跟着调整，降息基本上算是板上钉钉了。

【资料图】

这家伙的，不少媒体又嗨了，我今天这一上午工作之余都看到好几条推送《降息利好来了，巴拉巴拉...》的文章，让我觉得有些无语。

我还是想倾向于说一说真话，不太想整太多虚的，我的观点是，降息对于当下的A股来说，真不是啥利好，反倒是利空，市场也已经用大跌给你答案了。

大家看下面两张图，一边是中国降息预期导致十年期国债收益率继续下行，今天大跌，原本就比较低了，今天进一步下跌。

另一边是美国近一年加息导致十年期国债收益率持续攀升，近期甚至逼近新高。

中美利差进一步加大创下新低，达到约161bp，中美利差加大，外资就会加速流出，太难了。

你这边降息，相当于往池子里放水；

那边中美利差加大，加速外资流出，相当于加大外资流出，相当于从池子里排水。

你说你这池子里水能多多少？

这种降息显然并不是从股市利好的角度出发的，上头可能更多的还是从房地产和出口的角度去考量，利好房地产利好出口。

但是对于股市来说，显然是一招臭棋。

至于中美利差到底是怎么决定资金流向的，我明天单独出一篇文章详细说。

大家简单想一想，美债作为无风险利率利率都4.2%，中国国债利率仅有不到2.6%，你是国际资本你会怎么做？

肯定是在中国借债融资，去投资美债对不对？里外里净赚1.5个点以上的息差，还是无风险的。

那么美国在降息周期的时候就是反过来的，例如美债收益率2020年还在0.25%，在美国融资成本极低，然后到中国哪怕是投资债券，利息都有接近3个点，那不是舒服极了吗？

这就是中美利差最基础的逻辑，更细节的以后再说吧。

今天盘中短暂拉升了券商护盘，但是显然在外资大幅度流出100亿的情况下，杯水车薪，毫无作用。

短期拉券商拉中字头稳那么一天两天的容易，但是市场想要走出真正的底部并形成持续性反弹，还需要耐心等待美债收益率见顶，美元指数见顶，人民币汇率才能有所缓解，随后一波持续性还不错的行情将会开启。

还是那句话，超级长线来看，每一次A股底部的抬升确确实实来源于国内的经济增长，GDP的增长，温和宽松的货币政策导致的货币总量抬升。

但是一年左右的中期，甚至三年五年的长线，也就是每一轮的周期大波段，主动权在美不在中。

虽然说出来有点伤人，但是本着实事求是的原则，也不可能把黑的硬说成白的，这就是客观摆在那里的。

之前两次降息对股市的反弹毫无作用也侧面证实了这一点，这一次的降息也不会对市场持续反弹有太大的作用，还是希望大家能看清本质吧。

降息利好指的是美国降息，而非中国降息。大家是否还记得2020年在美国疯狂降息无限QE的时候，中国是没跟着降息的，但是不是依然走出了一轮大牛市吗？

主要还是因为美国降息中国不动，导致了中美利差加大，但是这个利差是中国十年期国债收益率远高过美国的，人民币升值趋势，利好外资流入，外资大幅持续流入自然利好资产价格上涨。

而如今，中美利差是倒挂，美债收益率是远高过中国国债收益率，那么自然是人民币贬值趋势，外资持续流出。

而外资的流出速度，当然跟利差的大小有关系啦，利差越大越加速流出。

所以，基于上面的分析，首先我们明确的是，当下人民币汇率和外资的流向才是短期行情止跌的关键，而不是降息不降息。

其次，按照每一次底部都会相比之前有所抬升的逻辑，当下这个位置长线来看就是阶段性底部了，只是说什么时候能彻底转好的问题。

那么转好，我个人认为分为两种，一种是阶段性转好，另一种是迎来大牛市。

阶段性转好就是在美债收益率见顶，美元见顶，开始回落，中美利差减小的时候。今年下半年有希望看到，但是不知道是什么时候到来。

至于大牛市，起码需要等到美国降息到利率低于中国国债收益率以后，才比较有希望迎来。

保持耐心吧，大牛市没啥期待，阶段性的反弹还没啥期待吗？

或许当下拉一拉券商和中字头护一护盘，拖一拖等待美元指数阶段性见顶吧，耐心等待市场底吧。

长线定投今天继续定投，第130期，依旧是按照惯例分别定投沪深300+中证1000+纳斯达克，各500元。

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